9月28日晚，广汽集团发布公告宣布，拟通过发行股份的方式收购一汽股份持有的一汽丰田汽车有限公司（下称「一汽丰田」）50%股权，并拟向不超过35名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。
这一交易并非突然。9月14日，广州汽车集团股份有限公司发布公告，公司与中国第一汽车股份有限公司签署《意向协议》。为促进地方国企和央企产业资源优化整合、提升上市公司经营效益，公司筹划以发行股份的方式购买一汽股份持有的某整车合资公司的部分股权，并募集配套资金。经初步测算，本次交易完成后，一汽股份将成为公司第二大和具有战略影响力的股东。
交易预案显示，广汽集团通过统筹整合广汽丰田与一汽丰田的本地化研发、供应链体系、生产基地、市场拓展等资源，有利于提升其在合资品牌市场的地位，并放大规模协同效应，减少重复投入、分摊技术创新成本，集中力量攻坚关键核心技术。
一汽丰田以卡罗拉、亚洲龙、RAV4荣放、卡罗拉锐放等车型为核心，布局天津、长春、成都整车基地及配套发动机工厂，具备整车与核心零部件自研自制能力。广汽丰田覆盖凯美瑞、汉兰达、赛那、威兰达等车型，生产基地位于广州，拥有冲压、焊装、涂装和总装四大工艺车间。广汽丰田与一汽丰田的核心市场分为南方和北方，在中国汽车市场形成了「南北丰田」的格局。
一汽丰田成立于2000年6月12日，注册资本32.93亿美元，由中国第一汽车股份有限公司、丰田系（丰田公司和丰田中国）持股，分别持股50%、50%。收购完成后，一汽丰田将由广汽集团（50%）+丰田系（50%）组成，一汽股份则通过广汽增发的股票成为第二大股东。需要注意的是，即便广汽收购一汽丰田50%股份，广汽丰田和一汽丰田大概率仍互相独立，只是会打通协同、产品、渠道与供应链，内部产品或进行一系列调整。丰田在国内实行双车策略，一款全球车型由南北丰田分别量产，例如Camry分别对应广汽丰田凯美瑞和一汽丰田亚洲龙，RAV4分别对应一汽丰田荣放和广汽丰田威兰达，这种策略对南北丰田而言存在内部竞争，未来或许只会保留其中一款。
近年来，合资车市场受到较大冲击，广汽丰田、一汽丰田作为头部合资车企也受到冲击。数据显示，2024年-2025年一汽丰田营业收入为1065.70亿元、1086.24亿元，净利润为58.18亿元、56.83亿元。2026年上半年，一汽丰田营业收入为407.25亿元，净利润为10.09亿元。截至2026年6月30日，一汽丰田资产总额为430.58亿元，负债总额为134.00亿元，所有者权益为296.58亿元。
对广汽集团而言，如果成功收购一汽丰田50%股份，将拿到一汽丰田完整的制造资产，包括工厂、车型与供应链。虽然合资品牌在国内市场表现江河日下，但丰田合资业务仍算是相对稳定的现金牛，对缓解广汽利润压力有一定帮助。同时，广汽手握广汽丰田、一汽丰田两大合资资产，将成为丰田在国内唯一的中方合作主体。对一汽而言，虽然丧失了一汽丰田的股权，但转身成为广汽集团重要股东，能够分享其中带来的利益。
广汽集团表示，此举构成重大资产重组，评估工作尚未完成，尚需提交公司董事会再次审议及公司股东会审议批准，并需经有权监管机构批准、核准或同意注册后方可正式实施，能否通过上述审批、核准或注册尚存在不确定性，本次交易也存在被暂停、中止或取消的风险。从行业角度看，这一交易采取的是新型战略协同模式，兼顾产业稳定、国资保值增值与多方主体利益，若最终落地，国内合资车企的股权结构与话语权分配将出现一次少见的重构；但在审批与实际整合层面，仍有不少变量需要观察。
