10月2日消息，据国外媒体报道，特斯拉将于今日公布第三季度生产、交付与储能数据。根据公司汇总的24家机构分析师共识，市场预计其三季度交付461974辆电动车，其中Model 3和Model Y占450712辆，其余车型（含Cybertruck与初期交付的Semi）11285辆。这一数字较去年三季度创纪录的497099辆下降约7%，较二季度的480126辆下降约3.8%。
去年同期的基数被明显推高：2025年9月30日美国7500美元联邦电动车税收抵免到期，大量消费者赶在截止前提车，把特斯拉送上497099辆的历史峰值。抵免取消后，美国电动车市场整体转弱，研究机构Cox Automotive预计三季度全美电动车销量同比下降约45%。不过特斯拉在萎缩的市场中份额不降反升，且公司年初停产Model S/X、把加州弗里蒙特工厂的产能腾给人形机器人，也对销量形成拖累。
区域表现分化明显。高盛分析师Mark Delaney预计，欧洲注册数据同比将下滑25%至35%；但欧洲汽车制造商协会数据显示，8月特斯拉在欧盟注册量同比大增52.7%，前8个月累计增长65.9%。分市场看，法国、德国、比利时、荷兰走强，挪威、西班牙、意大利、英国大幅走弱，而欧洲季度交付通常向季末第三个月集中，这也为预测带来变数。瑞银与摩根大通的口径相对温和，前者测算八大市场前两月同比降5%，后者称欧盟注册同比约降9%。
中国市场方面，Delaney预计销量同比下滑15%至19%。另一组数据是：7-8月上海工厂批发量（含出口）同比增长19%，其中出口暴增92%，发往东南亚、南美与澳大利亚等市场；但国内零售估算同比下降21%。为冲刺季末，特斯拉在9月底前提供库存Model Y优惠1万元、Model 3最高优惠5000元的限时激励。
与交付放缓形成对照的，是花钱的规模。特斯拉预计2026年资本支出将超过250亿美元，创下公司纪录；本周早些时候，公司获得合计300亿美元的新授信——花旗提供200亿美元三年期延迟提取定期贷款，富国银行提供80亿美元五年期循环额度与20亿美元364天额度，替代原定2028年1月到期、从未动用的50亿美元旧额度，公司表示今年不打算动用这些额度。二季度其自由现金流已因支出翻倍转为负约11亿美元，资金主要投向Cybercab、Optimus人形机器人、Semi卡车、AI算力与半导体制造。
交付报告出炉后，投资者的注意力恐怕不会停留在车辆数字本身。瑞银分析师Joseph Spak直言，投资者已越来越不关注传统汽车业务；Morningstar分析师Seth Goldstein表示，市场真正在意的是自动驾驶出租车与机器人业务的进展。截至二季度末，特斯拉FSD订阅数达148万，同比增长56%；Robotaxi服务已扩展至七个都会区，累计无监督行驶里程超过38万英里。
综合来看，46.1万辆的预期更像是从“政策催肥”的峰值向常态回落，而非需求崩塌——特斯拉在美国萎缩的电动车市场中仍在扩大份额，欧洲与中国则各是一半坏消息、一半好消息。真正的看点在于：当公司一年砸下超250亿美元投向Robotaxi和Optimus时，卖车这门生意还能提供多久的现金流支持。今晚的数据大概率只决定当天股价的方向，决定估值的仍是自动驾驶与机器人的下一次进展。
